7/1/2022
根據我們就2022年制定的經濟路線圖顯示,市場在今年首六個月,仍面對不少問題,尤其是與2021年相比:雖然物價壓力看來或許有所緩和,但今年首數個月的通脹可能仍處於令人不安的偏高水平。目前,市場延續去年下半年滯脹持續的趨勢,而Omicron變種病毒出現,可能令市場進一步陷入滯脹。
2022年下半年的經濟前景顯得較佳,因為補充庫存和供應鏈中斷得以紓緩,將更能推動持續復甦。經濟增長前景改善和通脹放緩,有望令溫和而又適中的經濟環境重現,應會更為利好市場回報和普遍具備風險特性的資產。
我們承認對基本情況預測的信心低於往常,雖然這並非值得褒揚,但我們認為市場應確認一點,便是踏入新一年,我們正面對眾多已知的未知因素,而且目前環境存在高度不確定性。
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2025年下半年環球宏觀展望:新變局與舊格局
政府的政策決定較預期強硬(尤其是美國),迅速改變了我們在2025年初的部份觀點。舉例如美國經濟增長仍較其他地區強勁,但與全球其他主要經濟體的差距似乎正逐漸收窄;反觀歐元區經濟目前則受惠於一些結構性利好因素。儘管環球央行邁向中性政策利率的趨勢大致仍然未變,但我們原先預期利率明顯趨於一致的情況並無出現。
乘創新、本土化與全球化之勢 發掘投資機遇(二)
最新大中華股票市場展望剖析我們的大中華股票團隊如何駕馭全球不確定性,並透過我們的 GCMV(增長、現金流產生、管理層、估值)投資框架,結合「4A投資主題」——加速(Acceleration)、走出去(Abroad)、技術升級(Advancement)及自動化(Automation),進行投資部署。
2025年前景展望系列:環球半導體機會
我們相信擁有多元化且遍布全球、集中於目標行業的高確信度和高品質企業的投資組合,風險調整後的長期回報具備吸引力,這項特性獲得堅固的基本因素、明顯的順勢增長效應、結構性的需求增加以及盈利能見度的強力支持。
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