2/10/2025
美國參議院未能於限期前通過撥款法案,導致聯邦政府自10月1日起迎來近七年來首次停擺。我們的多元資產方案團隊分享了市場於過去美國政府停擺期間的表現,以及投資者在不確定性環境中可以如何自處。
雖然美國政府停擺可能導致聯邦政府裁員和非必要服務暫停,但各市場板塊在此期間表現不一。在2018年12月開始、歷時35天的史上最長停擺期間,公用事業、必需消費品和房地產等防守性板塊,在短期波動市況中表現相對較好。2013年10月為期16天的停擺期間各個板塊普遍上升,未呈現明確趨勢;相反,在1995年12月開始的21天停擺期間,資訊科技、非必需消費品和材料等板塊表現欠佳,而必需消費品和公用事業是表現最好的板塊之一。總體而言,防守性板塊通常表現略好於其他板塊,但停擺帶來的短期機會往往難以把握。
值得留意的是,歷來美國政府停擺並未對股市造成重大負面影響。自1980年以來的每次停擺中,標準普爾500指數於停擺開始一個月後,表現均高於停擺初期,反映影響是短暫且相對輕微。雖然2018年的停擺伴隨著市場波動加劇,但與其他重大市場事件影響相比並不顯著。其他年份的停擺亦未引發大幅波動,這可從CBOE波動指數(又稱VIX指數)得到印證。我們認為,重要的是要認清停擺通常只是更廣泛市場環境中的一部份,背後有多重宏觀經濟和政治因素交織。儘管政府的不穩定性或引發波動及削弱投資者信心,但從歷史市場表現來看,停擺的影響相對有限。
我們認為,投資者宜將流動性需求納入整體財務計劃的一部份,但不宜僅僅因為潛在的政府停擺而改變資產配置。事實上,政府停擺期間的市場波動,為策略性投資者提供買入機會,捕捉被低估或超賣的資產。
政府停擺應被視為短期的政治干擾,通常不會影響投資者的長期財務計劃。我們相信,擁有多元化投資組合並以保值為目標的投資者,宜保持穩健取態,避免因短期政治事件而作出衝動決定。
關於聯儲局2025年首次減息的最新觀點
時隔九個月,美國聯儲局在美國時間9月17日宣布再次減息25點子,聯邦基金利率目標區間降至4厘至4.25厘。環球首席經濟師 Alex Grassino及高級環球宏觀策略師邵宇婷,分享他們對今次減息行動的觀點,以及剖析其對亞洲市場的潛在影響。
環球康健護理股票問與答
環球康健護理股票今年經歷波動,年初至今表現落後於大市,主要受到政策不確定性及個別公司事件的影響。不過,最近康健護理股票反彈,加上現時估值相對過往水平較吸引,對長線投資者來說仍有一些值得留意的機會。本問與答將闡釋行業表現最新概況,分析美國近期醫療政策發展的影響,並概述主要投資策略及主題。我們亦會探討人工智能(AI)在醫療創新中日益重要的角色,並分享實用貼士,協助投資者輕鬆抵禦市場波動。
亞洲(日本除外)股票:波幅加劇,但結構性優勢仍具吸引力
環球新興市場股票主管Charlie Dutton認為,儘管預料市場依然極之不明朗,但對長線投資者而言,亞洲股市仍提供具吸引力的結構性及分散投資機會。在市場波動期間,主動揀股及強勁的實地研究至為關鍵,有助把握迅速變化的市場機遇。
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