宏觀經濟策略團隊
4/4/2023
上一季發生的事件,增強了我們對團隊數個核心經濟觀點的信心。
我們的看法是,在當前環球經濟周期中,宏觀環境將變得更差,然後才會轉佳,投資者亦應預期2023年上半年將出現更大及持續更長的波動。
目前,我們認為有必要重新評估對美國聯儲局決策方針的看法,尤其是美國發生歷來第二大銀行倒閉事件,引起了市場質疑美國銀行體系的穩健性。
2025年下半年環球宏觀展望:新變局與舊格局
政府的政策決定較預期強硬(尤其是美國),迅速改變了我們在2025年初的部份觀點。舉例如美國經濟增長仍較其他地區強勁,但與全球其他主要經濟體的差距似乎正逐漸收窄;反觀歐元區經濟目前則受惠於一些結構性利好因素。儘管環球央行邁向中性政策利率的趨勢大致仍然未變,但我們原先預期利率明顯趨於一致的情況並無出現。
乘創新、本土化與全球化之勢 發掘投資機遇(二)
最新大中華股票市場展望剖析我們的大中華股票團隊如何駕馭全球不確定性,並透過我們的 GCMV(增長、現金流產生、管理層、估值)投資框架,結合「4A投資主題」——加速(Acceleration)、走出去(Abroad)、技術升級(Advancement)及自動化(Automation),進行投資部署。
2025年前景展望系列:環球半導體機會
我們相信擁有多元化且遍布全球、集中於目標行業的高確信度和高品質企業的投資組合,風險調整後的長期回報具備吸引力,這項特性獲得堅固的基本因素、明顯的順勢增長效應、結構性的需求增加以及盈利能見度的強力支持。
Midyear 2025 global macro outlook: what’s changed and what hasn’t
More forceful-than-expected government policy decisions, particularly by the United States, have swiftly overtaken some of our early 2025 views. Global trade issues and deglobalization have indeed come to the fore, with knock-on effects for many trade-sensitive emerging markets. Elsewhere, capital markets the world over are contending with a big wave of government debt supply, which is driving global bond yields higher.
Greater China Equities: 2H 2025 Outlook
The latest Greater China Equities Outlook highlights how our investment team navigates global uncertainties and invests through the lens of our investment framework via the “4A” positioning: Acceleration, Abroad, Advancement, and Automation.
2025 Outlook Series: Global Healthcare Equities
The Global Healthcare team maintains a sense of measured optimism for the performance of healthcare equities given the underlying key subsector strength in 2025.