25/04/2022
大中華股票高級投資組合經理 謝企剛
4月15日,中國人民銀行(中國央行,簡稱「人行」)宣佈下調存款準備金率。上週,政府亦推出23條支持個人及小型企業的舉措,並加大力度維持供應鏈及產業鏈穩定。在本投資通訊,大中華股票高級投資組合經理謝企剛剖析中港市場的最新情況。他認為,最新舉措重申中國對保持經濟穩定的立場不變,中港股市料將有機會受惠於這些支持性政策行動。
中國宣佈推出多項措施,向金融體系注入長期流動性,以提振經濟表現。當中包括:1
圖1:中國存款準備金率及貸款利率(截至2022年4月19日)
來源:彭博資訊,2022年4月19日。*注:存款準備金率將降至11.25%,自4月25日起生效。
此外,繼人行宣佈新推出支持經濟的23條舉措後,中國企業或中小企業可望受惠。部分關鍵重點包括:3
另外,中國銀保監會表示要增加對物流、交通運輸和郵政快遞等行業提供財務資源,運用再貸款資金降低融資成本。該舉措將為因新冠疫情而陷入暫時財困的小型企業提供資金支持。
儘管一些市場參與者預計將大幅減息,但我們認為在必要時,中國除減息外還擁有充足的穩增長政策工具。
儘管近期投資氣氛受壓,但我們相信最近推行的措施證明中國決意支持本地經濟:
儘管我們仍然嚴選投資,但我們認為中港股市的行業及關鍵主題存在投資機遇,可望受惠於中國的結構性增長前景。該等機遇包括:
整體而言,我們認為中國已準備好採取行動,若經濟加速放緩,當局很可能會加推寬鬆政策。此外,中國還擁有財政支持工具,例如進一步擴大投資和基建開支,以及提供退稅和減稅。儘管近期市場情緒喜憂參半,但我們認為最新措施意味著中國可望保持經濟發展進程。
1 彭博資訊,2022年4月19日。
2 路透社,2022年4月18日。
3 彭博資訊,2022年4月19日。
4 路透社,2022年2月18日。
5 南華早報,2022年4月4日。
大選後:印度前路何去何從?
我們分析近期關鍵選舉的影響,並制定路線圖,透過「5Ds」框架說明這可能會如何影響印度的經濟發展及投資機會。
聯儲局可能暫緩減息,這對固定收益投資者有何影響?
自年初以來,市場對美國貨幣政策的預期急速逆轉,由於通脹情況可能比預期更持久。今年減息次數的預期亦大幅減少。我們仍然看好美國優質的中期固定收益,相信可為投資者提供吸引的投資機會,本文將剖析箇中原因。
中港股市最新動態
儘管市場下跌,但我們認為,香港恒生指數已反映內地2023年第四季的國內生產總值增長趨勢,而且投資者忽略了一些亮點。中國內地的四大主要增長動力(即「4A」)維持不變,去庫存的進展優於預期,加上更多政策措施出台,意味著經濟可望見底。
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我們分析近期關鍵選舉的影響,並制定路線圖,透過「5Ds」框架說明這可能會如何影響印度的經濟發展及投資機會。
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自年初以來,市場對美國貨幣政策的預期急速逆轉,由於通脹情況可能比預期更持久。今年減息次數的預期亦大幅減少。我們仍然看好美國優質的中期固定收益,相信可為投資者提供吸引的投資機會,本文將剖析箇中原因。
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