25/04/2022
大中華股票高級投資組合經理 謝企剛
4月15日,中國人民銀行(中國央行,簡稱「人行」)宣佈下調存款準備金率。上週,政府亦推出23條支持個人及小型企業的舉措,並加大力度維持供應鏈及產業鏈穩定。在本投資通訊,大中華股票高級投資組合經理謝企剛剖析中港市場的最新情況。他認為,最新舉措重申中國對保持經濟穩定的立場不變,中港股市料將有機會受惠於這些支持性政策行動。
中國宣佈推出多項措施,向金融體系注入長期流動性,以提振經濟表現。當中包括:1
圖1:中國存款準備金率及貸款利率(截至2022年4月19日)
來源:彭博資訊,2022年4月19日。*注:存款準備金率將降至11.25%,自4月25日起生效。
此外,繼人行宣佈新推出支持經濟的23條舉措後,中國企業或中小企業可望受惠。部分關鍵重點包括:3
另外,中國銀保監會表示要增加對物流、交通運輸和郵政快遞等行業提供財務資源,運用再貸款資金降低融資成本。該舉措將為因新冠疫情而陷入暫時財困的小型企業提供資金支持。
儘管一些市場參與者預計將大幅減息,但我們認為在必要時,中國除減息外還擁有充足的穩增長政策工具。
儘管近期投資氣氛受壓,但我們相信最近推行的措施證明中國決意支持本地經濟:
儘管我們仍然嚴選投資,但我們認為中港股市的行業及關鍵主題存在投資機遇,可望受惠於中國的結構性增長前景。該等機遇包括:
整體而言,我們認為中國已準備好採取行動,若經濟加速放緩,當局很可能會加推寬鬆政策。此外,中國還擁有財政支持工具,例如進一步擴大投資和基建開支,以及提供退稅和減稅。儘管近期市場情緒喜憂參半,但我們認為最新措施意味著中國可望保持經濟發展進程。
1 彭博資訊,2022年4月19日。
2 路透社,2022年4月18日。
3 彭博資訊,2022年4月19日。
4 路透社,2022年2月18日。
5 南華早報,2022年4月4日。
問與答:美國政府停擺對市場的潛在影響
美國參議院未能於限期前通過撥款法案,導致聯邦政府自10月1日起迎來近七年來首次停擺。我們的多元資產方案團隊分享了市場於過去美國政府停擺期間的表現,以及投資者在不確定性環境中可以如何自處。
關於聯儲局2025年首次減息的最新觀點
時隔九個月,美國聯儲局在美國時間9月17日宣布再次減息25點子,聯邦基金利率目標區間降至4厘至4.25厘。環球首席經濟師 Alex Grassino及高級環球宏觀策略師邵宇婷,分享他們對今次減息行動的觀點,以及剖析其對亞洲市場的潛在影響。
環球康健護理股票問與答
環球康健護理股票今年經歷波動,年初至今表現落後於大市,主要受到政策不確定性及個別公司事件的影響。不過,最近康健護理股票反彈,加上現時估值相對過往水平較吸引,對長線投資者來說仍有一些值得留意的機會。本問與答將闡釋行業表現最新概況,分析美國近期醫療政策發展的影響,並概述主要投資策略及主題。我們亦會探討人工智能(AI)在醫療創新中日益重要的角色,並分享實用貼士,協助投資者輕鬆抵禦市場波動。
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