先陷「疫境」，先走出陰霾：北亞股票疫後表現穩健

疫情推動科技變革

疫情之下，突顯出慎選出來的企業具有長期潛力，能夠把握結構增長主題，並擁有熟練的管理團隊，而且業務模式具可持續性。雖然疫情帶來營運挑戰，但在疫情下，在家工作及在家購物的模式已蔚然成風，大大促進了透過網上及／或遙距進行的商貿活動加快增長。無論是電子付款取代現金，或是以視像模式取代或是以視像模式取代親身參與商業會議、診症和授課，都是科技進步和龐大網絡數據所促成的轉變。

處於這些轉變最前沿的公司，普遍已領先同業一步，把科技融入業務，因此可加快擴展市場佔有率，實現可持續的增長。科技轉型的情況並非只出現於美國或已發展市場，不少領先企業均來自新興市場，而且日益涉足環球層面。

從投資角度來看，上述趨勢為新興市場帶來多重投資機遇。舉例來說，中國電子商貿蓬勃發展所衍生的機遇，亦適用於其他在電子商貿滲透率較低的新興市場，因此電子商貿行業未來有望憑著設計優越的業務模式，在這些市場取得長遠增長和強勁的網絡效應。投資者的挑戰在於發掘這些尚未發揮的潛力，物色最能受惠於相關機遇的企業。

新興市場復甦步伐不一

疫情憂慮引發環球股市在3月跌至近年低位後，隨著不少地區在控制疫情取得不同程度的成效，經濟展現初步回穩跡象，令市場漸露起色。我們認為，近期升市導致股票估值趨升，令嚴謹挑選證券顯得更形重要，關鍵在於物色具備最佳長期優勢，可克服目前經濟困境的企業和國家。

疫情之下，市場環境不斷變化，導致前景不明朗，因此目標明確和嚴謹挑選的投資策略非常重要。我們認為北亞個別新興市場在當前危機期間表現強韌，而且具有資本成本優勢，實力相對穩健，因此我們看好相關市場。在市場層面，我們偏好在目前市場環境下，能夠在結構增長、流動性和貨幣貶值風險三方面因素展現明朗前景的新興市場；在企業層面，我們日益重視收益趨勢、自由現金流和投資回報率可以預測的企業。

中國的獨特優勢

從國家層面來看，中國以至其他北亞市場首先爆發疫情，並採取嚴厲防疫封鎖措施，率先在遏止疫情方面取得進展，因此較能從中受惠。此外，相對於其他新興市場，北亞市場的央行和政府採取有力和可持續的對策，進一步利好當地市場。例如，中國的優勢在於有能力控制經濟成果，美國可能是唯一能與之媲美的國家。

I我們認為，中國的經濟實力不僅源於政府緊控經濟，亦受益於龐大而且技術熟練的勞動力、高儲蓄率推動本土投資，以及促進本地資本形成的生態系統。這些優勢，使中國在面對如目前疫情的危機下，有能力推出刺激經濟措施。就如美國聯儲局近期多次減息和擴大資產負債表，卻並無對美元在貨幣市場上的價值造成顯著衝擊一樣¹，中國人民銀行採取貨幣措施，亦無導致人民幣大幅貶值²。

I我們認為，雖然新興市場的政策官員，普遍致力維持寬鬆立場，但只有少數國家如中國等具有足夠實力，能在高度不明朗的環境下，採取必要的貨幣和財政措施，以支持經濟持續復甦。不少其他新興市場面對財政拮据及公共衛生資源不足等問題，尤其是拉丁美洲，因此比大部份亞洲國家較遲實施關閉邊境和封鎖措施。.

駕馭步伐不一的復甦

預料最少在今年餘下時間，新興市場股市將會出現不同速度的回升或滑落，而且可能會相當波動。作為投資者，我們審慎注視事態發展，致力作出相應對策，以克服經濟衝擊難免造成的市場波動，同時投資於提供穩健增長機遇的企業。我們持續發現，不少這些機遇均來自處於目前結構增長趨勢前沿的行業，以及集中於北亞實力較雄厚的新興市場。

一般風險披露

本平台提供的基金可能投資於股票、固定收益證券、交易所買賣基金、集體投資計劃及／或其他工具，包括衍生工具，各自擁有獨特的性質和不同的風險水平，以及具體的投資目標／政策。
股息分派、派息次數及派息金額／派息率概不獲保證。個別股份／單位類別的派息由基金或投資經理酌情決定，並可能從資本或總收入支付，而全部或部份費用及開支則從資本收取／支付。有關金額相當於退還或提取投資者部份原有投資或歸屬於原有對基金所作投資的任何資本收益，而在分派日之後可能導致相關股份／單位類別的每股／單位資產淨值即時減少。
部份基金可能投資於債券或債務證券，而這些投資或會承受信貸、流動性、交易對手及市場風險。
部份基金可能投資於非投資級別債券及無評級證券，其信貸及流動性風險或會較高，亦會較高證級證券波動。部份基金可能投資於投資級別債務證券，其評級可能遭評級機構降級，繼而影響基金的資產淨值。
部份基金可能投資於衍生工具，當中可能附帶額外風險（例如：槓桿或會帶來較高的波幅）。
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部份基金可能集中投資於單一國家／地區及／或特定行業，其風險將較分散投資於多個國家及／或地區和跨行業為高。
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如果沒有足夠的人民幣工具用作投資，部份顯著投資於人民幣債券／股票／資產的基金或會持有大量存款資產，繼而可能不利基金的回報和表現。
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部份基金須承受投資於其他基金的風險，以及與資產配置策略及／或下行風險管理程序有關的風險。
由於人民幣不能自由兌換，加上貨幣兌換受到外匯管制及限制。概不保證人民幣不會貶值。用於貨幣兌換的金額不足或人民幣貶值將對若干以人民幣計價的基金類別之投資價值造成不利影響。「點心」債券市場的規模仍然相對較小，容易受到波動市況和流動性不足的影響。受人民幣的集中性風險所影響，那些顯著投資於人民幣的基金價值可能較那些擁有多元化投資組合的基金更波動。
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股息支付成分 – 亞太房地產投資信託產業基金，優先證券收益基金和環球多元資產入息基金 R類別組。派息類型：特別每月派息（非對沖）。
適用於R類別組的派息，包括(i) 考慮有關子基金投資組合所持證券以及該等證券於未來一年應可賺取的投資收益總額，以計算恰當的每股資產淨值的收益;及(ii)從已變現資本收益及／或資本，按根據成立當年的初次認購價，以及其後每曆年首個營業日的每股資產淨值的2.5%固定年率，作額外分派。
投資附帶風險。投資者可能蒙受資本損失。投資者不應純粹依賴本網站的資料作出投資決定，並應細閱銷售文件以了解詳情，包括相關風險因素、收費和基金及其股份／單位類別的特性。過往表現資料並不反映未來表現。

宏利環球基金

宏利環球基金乃由一些主要投資於股權及/或固定收入證券的子基金所組成的傘子基金。子基金各有其不同的投資目標及風險情況。可能涉及股票市場、地域集中、主權債務、流動性、波動性、信用降級、利率及交易對手風險。
子基金相關的派息類別並不保證會作出股息分派、分派的頻次及股息款額或派息率。若干子基金可從收益類別股份的收益、已變現資本收益及／或從資本撥付股息。若干子基金可從每月派息(G)或R每月派息(G)的類別股份的已變現資本收益、資本及╱或總收益撥付股息，並從資本扣除全部或部分費用及開支(即從資本撥付費用及開支)。從若干子基金資本中撥付股息等於退回或提取投資者原本投資額的一部分或該原本投資額應佔的任何資本收益。此舉可能導致子基金該類別的每股資產淨值即時減少。
若干子基金投資於新興經濟體系或市場，涉及之特殊風險，包括流動性、波動性、政府政策、稅務、貨幣、貨幣匯返、政治及規管風險，會遠較發展成熟的經濟體系或市場一般相關的風險為高。
若干子基金投資於相關市場的中小型公司的證券，會較投資於規模較大、基礎較穩之公司面對更大的風險。
若干子基金集中投資於單一國家及/或特定的行業，可能比分散投資於幾個國家或地區及/或廣為投資於各行各業面對更大的風險。
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投資涉及風險。子基金的投資者或須承受資本虧損。投資者不應只單靠本資料而作出投資決定，而應仔細閱讀銷售文件，以獲取詳細資料，包括子基金及其股份類別之風險因素、收費及產品特點。
各子基金擬使用金融衍生工具作投資、有效管理投資組合及╱或對沖目的。金融衍生工具的使用導致各基金承受額外風險，包括交易對手╱信貸風險、流通性風險、估值風險、波動風險及場外交易風險。
人民幣目前並非可自由兌換的貨幣，以人民幣支付贖回款項及／或股息款項可能由於適用於人民幣的匯兌管制及限制而延遲。由於離岸人民幣（CNH）將用於人民幣計價類別的估價，因此CNH匯率與在岸人民幣（CNY）匯率相比可能存在溢價或折讓，買價或賣價之間並可能存在顯著差價，因此人民幣計價類別的價值將受波動影響。人民幣一旦貶值，有可能對投資者於若干子基金的人民幣計價類別的投資的價值構成不利影響。

宏利盈進基金SPC

宏利盈進基金SPC乃由一些主要投資於股票及債務證券的子基金組成的傘子基金。其中各子基金各有其不同的投資目標及風險級別。
子基金並不保證會作出股息分派、分派的頻次及股息款額或派息率。子基金可酌情決定從資本或總收入撥付股息，而同時從資本收取/支付全部或部分的費用和支出。這相當於退回或提取投資者部分的原投資額或該原投資額應佔的任何資本收益，並可能導致有關股份類別於緊隨分派日期後的每股資產淨值即時減少。
若干以較大幅度投資於人民幣債券/股票/資產或新興市場，可能涉及債券票據、信貸/交易對手、集中性、流動性、波動性、貨幣、稅務、經濟、外匯/多次貨幣兌換、調低評級、規管及政治風險，而其風險可能較世界上其他發展成熟的主要市場所出現的風險為高。
如可供個別債券子基金投資的人民幣票據數量不足，該子基金可能因此以存款持有大部分資產而對其回報及業績表現構成不利影響。
若干透過QFII制度, 債券通及/或外國准入制度直接投資於債務票據/股票之子基金可能涉及中國內地關投資的於QFII及/或中國銀行間債券市場有各種法規要求和限制以及託管的相關風險。
人民幣不是自由兌換的貨幣並受到外匯管制和限制。
若干子基金具有顯著集中於特定的行業及地理之投資，投資者須承受集中及股票市場風險。
若干子基金可能投資於中小型公司的股票，投資者或須承受流動性及波動風險，並較投資於一般大型公司涉及更大風險。
投資涉及風險。子基金或須承受高度的資本虧損風險。投資者不應只單靠本資料而作出投資，而應仔細閱讀銷售文件，以獲取詳細資料，包括子基金之風險因素、收費及產品特點。

宏利香港系列

宏利香港系列 (「本系列」）乃由一些主要投資於股票、債務證券、交易所買賣基金及/或集體投資計劃的基金組成的開放式單位信托。其中各基金各有其不同的投資目標及風險級別。
基金並不保證會作出股息分派、分派的頻次及股息款額或派息率。就收益類別而言，若干基金可從資本中支付分派，及/或分派可從總收入支付，同時從若干基金的資本收取/支付本基金全部或部分費用及開支。這相等於退回或提取投資者原先投資的款額或該款額應佔資本增值的一部分。分派將導致有關單位的資產淨值即時下降。若干基金的AA(人民幣)對沖收益類別單位可能較其他非對沖收益類別單位涉及較高的分派風險。
若干基金可能涉及股票市場、新興市場、點心債券市場、集中、波動、流動性、信貸、信貸評級、低於投資級別及未獲評級證券、信貸評級下調風險、利率、估值、主權債務、非上市債務證券、政治及監管、貨幣、外匯、衍生工具及結構性產品、對沖及派息風險。
若干基金須承受投資於其他基金的風險，和有關資產配置策略及/或下行風險管理過程的風險。
若干基金須承受投資於其他基金的風險，及有關投資於交易所買賣基金、策略性資產配置和戰略性資產重設比重 (“STARS”) 、小型及中型公司、可換股債券的風險，和有關證券化債務工具和投資於具有吸收虧損特點的債務工具的風險。若干基金為聯接基金，並將其資產的全部或絕大部分投資於另一集體投資計劃﹙「主基金」﹚，因此須承受投資於主基金的風險。
由於人民幣不能自由兌換，須受外匯管制及限制約束。不能保證人民幣不會貶值。若無足夠款額的人民幣以進行貨幣兌換，或人民幣一旦貶值，可能會對投資者就本基金人民幣計價類別所持投資的價值構成不利影響。「點心債」市場的規模仍相對細小，較易受到波動和流通量不足影響。與擁有較分散投資組合的基金相比，基金的人民幣有關的集中風險可能導致其價值較為波動。
若干基金除現金、現金等價物及金融衍生工具（例如：期貨、期權及遠期合約）外，不會有直接投資。
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