跳到主要内容
返回
選擇你的身份:
  • 個人投資者
  • 中介
  • 機構投資者

資產配置展望:審慎前行

26/2/2024

多元資產方案團隊首席投資總監兼高級組合經理 Nathan Thooft

若干主要經濟和市場主題在2023年出現變化,最值得注意的是,全球經濟環境比大多數市場參與者所預期的更為強韌。隨著2024年展開,我們探討一些將影響資產配置展望的主題。

增長放緩,但股票升市範圍擴大

在2023年,多種因素共同推動大型股上漲,超出大部份人士的預期。2023年標準普爾500指數的總回報為26.3%,資訊科技和通訊服務業(幾乎涵蓋所有科技及人工智能領域)貢獻當中逾70.0%的升幅1

標普500指數走勢
3/1/2023-9/2/2024

資料來源:標普道瓊指數,2024年2月。標普500指數追蹤美國500間最大型上市公司的股價表現。投資者不可直接投資於指數。過往表現並非日後表現的指標。

 

然而,即使廣泛股市走高,標準普爾500指數更在2月初首次升穿5000點水平2,但我們仍對整體經濟增長保持審慎,尤其是美國,預計當地國內生產總值增長將低於2023年的2.5%水平。此外,隨著通脹在2023年逐步放緩,我們也認為大部份環球主要央行利率已在當前經濟周期見頂。若通脹放緩的趨勢持續,我們預期環球央行將在2024年某個時間開始減息。

從市場角度來看,2023年的回報主要集中於一小部份的美國大型科技股,但2024年的升市範圍料會擴大,尤其是股票方面。儘管我們認為科技和人工智能領域將繼續為股票回報帶來重大貢獻,但也預期投資機會將擴大至早前表現落後的市場領域,其中包括小型股(在減息環境下一般表現較佳)、康健護理和部份股票因子,例如高股息或優質股等領域。此外,我們繼續看好日本股市的前景,當地市場在2023年表現出色,以美元計錄得約22%回報,創下33年新高。

廣泛股票市場觀點

Equity Outlook for Different Markets

資料來源:多元資產方案團隊,截至2024年1月31日。就日後發生的事件、目標、管理規定或其他估計所作出的預測或其他前瞻性陳述,只顯示至所示日期。概不保證有關事件將會發生,而當有關事件發生時,結果或與本文所述出現顯著差異。有關資產配置觀點的資料截至刊發日期,可能有所不同。

聚焦於存續期

固定收益方面,我們預期整體孳息率曲線的利率將會下跌,並著重投資組合的 存續期配置,而非增持信貸。

多元化投資仍是關鍵

作為長線的多元資產投資者,我們認為穩健的投資組合建基於三個層面的多元化:資產類別多元化 ── 分散投資於不同行業、子行業和地區;組合經理多元化 ── 在關鍵市場融合不同專業技能;以及投資風格多元化 ── 在可能帶來增值的領域運用主動管理策略,並在參與整體市場表現方面採取成本較低的被動投資策略。我們認為,這種綜合策略性方針有助投資者實現多元資產投資的潛在優勢。

 


 

1 標普道瓊指數,2023年12月31日。

彭博資訊,2024年2月8日。

  • 2024年前景展望系列:環球康健護理股票

    對股票市場來說,2023年無疑是動盪的一年,尤其是康健護理業。我們對2024年康健護理股票的表現,以及相關分類行業的重要主題仍相當樂觀。

    閱讀更多
  • 隨著利率和存款成本趨勢改變,美國地區銀行的2024年前景較為樂觀

    鑑於利率似乎已經見頂,加上貸款機構的存款成本下降,因此,2024年美國地區銀行的營商環境可能遠優於2023年。 

    閱讀更多
  • 穩定利率環境利好亞太房託表現

    利率可能已經見頂,借貸成本或於2024年下降,亞太房託將在新一年為投資者帶來獨特的收益機遇。

    閱讀更多
查看全部
  • 2024年前景展望系列:環球康健護理股票

    對股票市場來說,2023年無疑是動盪的一年,尤其是康健護理業。我們對2024年康健護理股票的表現,以及相關分類行業的重要主題仍相當樂觀。

    閱讀更多
  • 隨著利率和存款成本趨勢改變,美國地區銀行的2024年前景較為樂觀

    鑑於利率似乎已經見頂,加上貸款機構的存款成本下降,因此,2024年美國地區銀行的營商環境可能遠優於2023年。 

    閱讀更多
  • 穩定利率環境利好亞太房託表現

    利率可能已經見頂,借貸成本或於2024年下降,亞太房託將在新一年為投資者帶來獨特的收益機遇。

    閱讀更多
查看全部
確認