跳到主要内容
返回
選擇你的身份:
  • 個人投資者
  • 中介
  • 機構投資者

 

輕鬆駕馭波動市  善用平均成本法

2/5/2024

你猜猜三年後新興市場股市指數會較今日收市價升(跌)多少?沒有水晶球,我們不能準確預測市況未來升跌,更無法捕捉最佳買賣時機。面對波動市況,如投資者想減低波幅,參與具長線增長潛力的投資,或可考慮採取全自動執行的投資策略──平均成本法(Dollar Cost Averaging)。

甚麼是平均成本法?

平均成本法是一項系統化投資策略,不論市場價格的波動,定期以固定金額投資於一項特定資產。這個做法的結果是:投資者在資產價格處於低位時,買入較多資產單位;在價格處於高位時,則買入較少資產單位。這種技巧長遠而言可將購入單位的成本價拉勻,緩和短期市場波動對投資的影響。

平均成本法的優點

投資市場反覆波動,要判斷最佳的入市時機並非易事。

市場上沒有一項投資策略,能保證投資者輕易獲取利潤或豐厚回報,重要的是找到符合個人風險胃納、財政目標和預算的可行長期策略。平均成本法的優點包括:

  • 不論市況好壞,如常按預設指示作定期定額投資,金額通常較一筆過投資為低,適合風險胃納較低、沒有時間緊貼相關資產價格走勢,或手頭資金不多的投資者
  • 經驗較淺的投資者容易在市場出現意外變化(急升/急跌)時,因恐慌而作出非理性的買賣決定,例如擔心錯過升市而高追,或憂慮跌市持續導致虧損擴大而低賣。採取平均成本法策略,可減輕非理性的「主動出擊買賣」對投資回報的潛在負面影響
  • 若市況大幅波動,投資者便有更多機會在低位「儲貨」,整個投資期的平均投資成本或會低於一筆過投資,有助分散一筆過購入成本過高的風險若相關資產價格呈反覆靠穩或反覆上升格局,投資者有機會於期末取得正回報,表現甚至優於一筆過投資(參考以下例子)

然而,如果金融市場呈現長期上升趨勢,該策略便可能難以捕捉一筆過投資所帶來的潛在收益。

  • 生活要取得平衡,投資組合也一樣!

    均衡的資產配置通常可為投資者帶來更平穩的投資體驗,有助消除投資者在股價下跌時拋售股票的衝動。假如您認為經濟進一步疲軟的時期即將到來,那麼,債券配置在投資組合內的重要性更不容忽視。

    閱讀更多
  • 分散投資 減低風險

    世上沒有免費午餐。但「分散投資」 被視為接近免費的午餐。分散的投資組合能夠優化長線回報,同時降低波幅。

    閱讀更多
  • 五個不會過時的成功投資法則

    在市場波動期間進行投資,投資者偶爾會有所動搖,難以恪守本身的投資紀律和承諾,但只要在投資策略中奉行一些不會過時的法則,便可令您感到安心,並鎖定長遠目標。

    閱讀更多
查看全部
資料來源:彭博資訊及MSCI明晟,2018年3月30日至2024年3月29日。*代表2018年3月30日至2018年12月31日期間的總回報。**代表2023年12月29日至2024年3月29日期間的總回報。總回報以美元計。
48個月平均成本法與一筆過投資的示例 - 成本與回報對比圖解。
資料來源:彭博資訊及MSCI明晟,截至2024年3月29日。總回報以美元計。指數價值於2018年3月30日重訂基數為10美元(最初單位價格)。截至 2024年3月29日,MSCI明晟新興市場指數的國家和地區分布如下:中國(25.13%)、印度(17.7%)、台灣(17.63%)、南韓(12.82%)、巴西(5.23%)和其他(21.49%)。所述例子僅作說明,並不代表任何實際的持股組合,並不構成任何投資建議或意見。不同的投資會有不同的波幅。過往表現並非日後表現的指標。不可直接投資於指數。

 

 

一筆過投資 眼光獨到乃成功關鍵

相比平均成本法,一筆過投資可能更為人熟悉,不少投資者具備相關實戰經驗,習慣以一整筆資金購買股票、債券、基金等資產。兩項策略各有特點,在不同的市況下,其所產生的回報可能出現明顯差異。市場普遍認為,如資產價格持續走高,一筆過投資會可為冷靜和經驗豐富的投資者提供更可觀的回報。不過,我們應謹記:

  • 捕捉最佳的出入市時機,是一筆過投資的成功關鍵,但要做到低買高賣並非易事。
  • 經驗豐富的投資者比較能做好情緒管理,以較平靜和靈活的態度應對市場變化。
  • 經驗較淺的投資者傾向猜測市場動向,並對短期市場變化反應過度,最終被迫損手離場。

策略執行全自動 主動實踐靠自己

願意在市場投資時間應較捕捉市場時機更為可取。投資是一場持久戰,保持耐性的投資者或許得到獎勵(獲得回報),而焦急衝動的投資者則可能會成為輸家(錄得虧損)。

平均成本法為投資者提供輕鬆但有紀律的投資方法,其策略本質是排除市況及心理因素的影響,按指示自動進行定期定額投資,避免作出錯誤的決定。如果投資者認為這方法對自己有幫助,便要主動踏出第一步,尋找具長線增長潛力的資產,設立月供投資計劃。

 

下載全份文件

 

了解更多關於月供投資計劃

  • 生活要取得平衡,投資組合也一樣!

    均衡的資產配置通常可為投資者帶來更平穩的投資體驗,有助消除投資者在股價下跌時拋售股票的衝動。假如您認為經濟進一步疲軟的時期即將到來,那麼,債券配置在投資組合內的重要性更不容忽視。

    閱讀更多
  • 分散投資 減低風險

    世上沒有免費午餐。但「分散投資」 被視為接近免費的午餐。分散的投資組合能夠優化長線回報,同時降低波幅。

    閱讀更多
  • 五個不會過時的成功投資法則

    在市場波動期間進行投資,投資者偶爾會有所動搖,難以恪守本身的投資紀律和承諾,但只要在投資策略中奉行一些不會過時的法則,便可令您感到安心,並鎖定長遠目標。

    閱讀更多
查看全部
確認