Manulife Investment Management (MIM) and its parent company, Manulife are fully committed to taking positive action on sustainability issues. At Manulife, these cover a range of objectives including climate change, diversity, equity and inclusion, customer centricity and shareholder value, and health and wellness. With our proud history as a trusted insurer, long-term investor, and good corporate citizen, we want to make decisions easier and lives better for customers, work with external and internal parties to benefit all stakeholders and have a positive environmental and social impact.
Read about Manulife’s approach to embrace and achieve its sustainability goals here.
At MIM, we are fully aligned with our parent company’s commitment to advance sustainable investing globally. We believe sustainable investing improves risk-adjusted returns and goes beyond financial performance to help create long-term value for our stakeholders and communities.
From an investor perspective, sustainability issues can significantly impact investment returns over the medium and longer term. Therefore, we believe that companies with strong environmental, social, and governance characteristics represent better investment opportunities. These firms tend to be more resource-efficient, possess a lower ESG risk profile and have processes and products that can adapt to changes in regulations. We take full advantage of our public and private markets capabilities, combining our global sustainability and investment teams with local insights to deliver sustainable outcomes.
What is sustainable investing? Who should consider adopting a sustainable investing approach? At MIM, we provide wide-ranging research resources to support your understanding of ESG investing. Read more related articles below:
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在建構投資組合時，我們採取全方位策略，以涵蓋與ESG相關的風險和機會，當中包括以下主要元素：
在所有資產類別中，我們不斷把ESG分析整合至我們的投資和營運活動 a。 我們的整合策略包括識別和評估可持續發展因素，以及與我們所投資的公司進行互動，以收集資訊，減少或消除與ESG相關的挑戰，並提高風險調整後回報。
我們的ESG整合策略旨在提高回報和減低風險，備受業界推崇
僅供說明用途
宏利獲納入2020年負責任投資原則領袖組，以表彰我們於氣候匯報工作的卓越表現c
獲Savvy Investor Awardd高度推崇為2020年最佳白皮書： 環境、社會及管治（ESG）投資在亞洲區內的無形變革
a 我們注重在投資及資產擁有周期的各個階段納入重大ESG考量，考慮有關資產類別和投資流程的特點，以及行業和地區等其他因素。每個投資團隊均於不同市場內運作，其採取的投資策略亦存在細微差別。因此，每個團隊以最能配合其投資策略的方式，把ESG因素整合至投資流程。
b 宏利投資管理是PRI的簽署機構，並支付的年費。簽署機構必須每年報告其責任投資活動。
c 請瀏覽負責任投資原則網頁，以進一步了解獲納入負責任投資原則領袖組的評估方法。
d www.savvyinvestor.net/awards-2020
作為積極和主動的擁有者，我們與所投資公司的管理團隊緊密合作及互動，與其他持份者協作及／或行使我們的股東投票權，以幫助這些公司及我們的營運過程逐步實現可持續發展目標。這包括制定政策、培訓及管治框架，以促進可持續發展，應對投資實務措施中的風險，以及確保一切以客戶利益為先。
我們致力對所有資產*承擔受託責任，以加強可持續發展管理
宏利投資管理的投資專家及可持續投資團隊成員均會與我們持倉的發行人進行對話。在2023年，我們與800多名獨特發行人、超過25家供應商、非政府組織、政府和行業組織進行互動。
* 宏利投資管理，截至2023年12月31日
我們亦與國際組織、市場參與者、政策制定者及非政府機構（NGO）合作，以加強我們在應對可持續發展議題方面的努力。我們是氣候行動100+（Climate Action 100+）的創始成員之一。該倡議最初於2017年推出，為期五年，但在2022年宣布將延續至2030年。這是一項由投資者主導的倡議，旨在確保全球溫室氣體排放最高的企業就氣候變化採取必要行動。透過氣候行動100+，約700名負責管理資產總值68萬億美元的投資者與各企業互動合作，以改善氣候變化管治、減少排放和加強氣候相關財務披露，從而創造長期股東價值。a
我們的主要倡議及可持續發展夥伴b
a 氣候行動100+的2023年進度更新。
b 上述標誌是各代表機構／公司的註冊商標。宏利投資管理透過成為相關計劃的成員或與相關機構合作，推動每項ESG行動。(i) Leading Harvest ：https://www.leadingharvest.org/。(ii) 大自然相關財務披露工作小組：https://www.fsb-tcfd.org/。(iii) 氣候行動100+：https://www.climateaction100.org/。(iv) 亞洲投資者氣候變化聯盟（AIGCC）：https://www.aigcc.net/members/。(v) 氣候風險投資者網絡：https://www.ceres.org/networks/ceres-investor-network。(vi) 世界基準聯盟： https://www.worldbenchmarkingalliance.org/wba-allies/。(vii) 可持續發展會計準則委員會：https://www.sasb.org/investor-use/supporters/。(viii) 負責任投資原則：https://www.unpri.org/。
我們的透明度承諾包括就我們的可持續投資努力，以及資產管理流程和策略的成果進行匯報。我們支持採用行業廣泛應用的披露標準，包括氣候相關財務披露工作組（TCFD）a 制定的框架。
管治及道德
環境影響力
社會責任
宏利投資管理社會可持續及負責任投資（SRI）報告 (只有英文)
a 氣候相關財務披露工作組框架由金融穩定委員會於2017年制定，建議在四個類別作出披露：管治、策略、風險管理與指標以及目標。自然相關財務披露工作組：www.fsb-tcfd.org.
我們相信行動勝於一切，可持續為社區、環境及投資業界帶來正面的影響。宏利投資管理的宗旨是以身作則，分享成果，激勵轉變。
發布日期：2024年8月
議題
隨著環球政府、投資者、金融界和其他持份者致力將資金導向緩減和適應氣候變化，現在需要準確界定可被適當歸類為有助實現這些目標的活動。
我們的亞洲可持續投資團隊成員意識到需要使用有公信力的準則，來評估氣候緩減項目的投資，因此加入綠色金融業工作小組（Green Finance Industry Taskforce）（由新加坡金融管理局召集），專注於制定可持續金融分類方法，將綠色和轉型投資分類。
行動
我們的團隊與同業金融機構、企業發行人、政府機構、非政府組織和行業協會的代表緊密合作，制定與新加坡環境目標相符的可持續經濟活動分類方法。這項工作以新加坡綠色轉型目標為指引，有關目標載於新加坡的《2030年綠色發展藍圖》 （Green Plan 2030），其中包括綠色能源、潔淨能源汽車和可持續基建等目標，以及「國家自主貢獻」（Nationally Determined Contribution）的目標，即在2030年之前將碳排放量降至60公噸二氧化碳當量，並於2050年之前實現淨零排放。
結果
新加坡金融管理局於2023年12月發布新加坡 - 亞洲可持續金融分類方法（Singapore-Asia Taxonomy for Sustainable Finance）。該分類方法說明支持緩減氣候變化的目標，並將符合資格的綠色和轉型經濟活動分類，涵蓋能源、運輸、建築、林業、工業、碳收集和儲存，以及農業等行業。雖然最初版本聚焦於緩減氣候變化的活動，但未來版本可能針對氣候適應和聚焦於促進健康生態系統、循環經濟和預防污染的活動。
這項工作持續進行，行業從業員成立新加坡可持續金融協會（Singapore Sustainable Finance Association，SSFA），以支持其目標。我們的可持續投資團隊成員是SSFA自然資本和生物多樣性工作小組主席及其分類方法工作小組成員，將繼續支持分類方法的進一步發展和實施。
發布日期：2024年4月
議題
近年，氣候變化和自然損失帶來的風險與機遇，對發行人、資產擁有人和資產管理公司日形重要。因此，氣候變化和森林砍伐等議題已成為投資者的首要關注事項，因為法規不斷演變、破壞性氣候事件加劇和越發頻繁，加上消費者偏好轉向可持續解決方案，令這些議題的財務後果顯而易見。
然而，儘管我們可透過溫室氣體排放量、隱含和實際氣溫升幅，以及氣候風險值等廣泛接納的指標，來量度和表達氣候相關風險與機遇，但對生物多樣性喪失和相關的生態系統服務退化的研究相對較少，而且量度也較為複雜。評估面對的核心挑戰之一是數據不完整或普遍缺乏數據，對評估生物多樣性喪失的財務重要層面構成問題。
行動
面對這些問題，我們開始評估公開市場資產類別的資本配置如何有助保護和恢復生物多樣性。作為我們的研究工作之一，我們探討新興和現有數據供應商的生物多樣性評估工具，以分析投資組合層面的生物多樣性影響。
此外，隨著多家被投資公司開始評估其對生物多樣性的影響，我們認為有機會在發行人層面進行互動合作，並加深對有關工作的了解。
因此，我們的日本信貸研究團隊和公開市場可持續投資團隊展開一連串互動，與我們認為享有優勢，可透過採納大自然相關財務披露工作小組提供的框架率先參與生物多樣性披露的債券發行人合作。這些發行人已透過符合氣候相關財務披露工作小組規定的報告和分析取得重大進展。
我們就這個主題進行互動合作，本質上以結果為導向，致力為發行人和客戶雙方謀求利益。
結果
令我們喜出望外的是，有超出預期數量的公司已進行生物多樣性分析，並盡力量化其對業務的潛在財務影響。
在與不同發行人的對話之中，我們探討：
透過這些互動合作，我們更深入了解企業制定的生物多樣性目標。部份公司正招聘生物多樣性顧問，其他已完成招聘的公司亦公開披露其初步分析。但仍有其他公司認為，在取得可靠的生物多樣性數據之前，繼續專注於氣候相關目標更為重要。
在所有互動合作中，我們均表達了未來生物多樣性評估的重要性，並指出與氣候相關披露的重要性迅速上升之間的相似之處，後者在2019年開始成為全球焦點。雖然我們得知發行人正處於生物多樣性評估過程的不同階段，但他們都意識到生物多樣性與氣候相關議題的重要性同樣與日俱增。
發布日期：2024年3月
議題
估計一家公司的範圍3排放量可能相當困難，源於有關估計涉及計算該公司供應鏈、投資和已售產品的間接排放，該公司對其可能無法直接控制或了解。此外，不少公司目前並無披露或僅披露部份範圍3排放量。
因此，在估計時必須克服上述固有困難，並存在假設過於廣泛的風險。例如，數據供應商或會假設整個行業的公司均從事相同業務，即使發行人的實際營運和業務分部可能存在明顯差異。
在檢視我們其中一家重型電力設備業數據供應商的範圍3排放量估計時，我們發現一家風能設備生產商的範圍3排放量遠高於許多較傳統發電設備生產商。這似乎並不正確，因為風能設備生產商的範圍3下游排放量（特別是客戶使用已售產品的排放量）理應遠低於傳統重型電力設備生產商。
行動
我們進一步與該數據供應商進行互動，以探討其對該風力設備生產商的範圍3排放量估計，並確定鑑於普遍缺乏披露，其估計僅基於其他五家全球重型電力設備公司的範圍3排放量數據。所選樣本不但數量少，且這些樣本的業務活動與上述風電設備生產商的業務亦不相符。
我們建議數據供應商更新估計方法，以更貼近實際業務活動的方式作出估計。
結果
經過數月與該數據供應商就以上問題進行交流後，該供應商確認將會改變估計方法，以更有效反映實際業務活動。最終，該數據供應商將會提供按發行人業務活動區分的下游範圍3排放量數據。
我們繼續監察範圍3排放量估計方法的進展，並就有關問題與數據供應商進行互動。與此同時，我們亦會直接就範圍3排放量與發行人進行互動，以了解發行人面臨的挑戰，並作為各企業與數據機構之間的橋樑，提供有意義的雙向反饋。
發布日期：2023年10月
議題
氣候相關財務披露工作小組（TCFD）於2017年公布氣候匯報框架後，我們已立刻意識到，該框架有望促進大眾更深入了解氣候風險是全球和不同地區同樣面臨的問題。我們認為，廣泛傳達這種雙重意義相當重要，不論是對實質和轉型（或政策相關）風險來說，均值得強調，而且這特別有利較不熟悉日本當地情況的外國投資者。我們亦認為，此舉有助加快日本企業採納披露框架，同時對發行或計劃發行綠色和轉型債券的企業來說相當關鍵。
行動
由日本經濟產業省支持的日本TCFD聯盟於2019年成立，旨在協助日本企業將氣候風險分析納入其業務策略。宏利投資管理的日本信貸研究團隊，連同我們的公開市場可持續發展專家，自聯盟成立以來一直參與其中；我們是少數自聯盟成立之初便持續參與的資產管理公司之一。
我們的團隊視TCFD為重要工具，有助進一步了解債券發行人面臨的氣候風險和機遇、應對氣候相關風險和機遇的過往經驗，以及提高各類可持續發展債券的信譽。我們亦透過參與聯盟發掘機會，為市場帶來廣泛影響：鑑於近三分之一的日本債券發行人屬於溫室氣體密集型行業，我們認為TCFD匯報在日本企業間日漸普及，有望成為改善市場和客戶投資組合整體風險水平的重大推動因素。
結果
自聯盟成立四年以來，參與其活動的成員公司數量增加五倍多至超過800家，佔日本約3,900家上市公司的比例相當大1。此外，越來越多公司宣布遵從科學碳目標倡議。截至撰文之時，在至今已採納特定目標或承諾實現淨零排放的6,389家公司當中，日本註冊公司佔總數的11%2。
投資者期望發行人能夠清晰闡述如何建構氣候管治、氣候相關目標的進取水平，以及如何在國家層面制定與氣候目標相關的可持續發展策略。我們認為，不少發行人透過參與TCFD聯盟，能夠更有效滿足市場的上述需求，且許多發行人已準備根據仍在制定的可持續發展框架（例如由大自然相關財務披露工作小組最終確定的框架）發布新披露。參與該聯盟的主要裨益之一是能夠提早採納日後的監管規定，而我們預期隨著時間推進，越來越多日本發行人將會明白加入這個以可持續發展為重點的論壇可取得的優勢。
1 資料來源： https://tcfd-consortium.jp/en/member_list，Number of Listed Companies/Shares | Japan Exchange Group
2 資料來源：https://sciencebasedtargets.org/target-dashboard，截至 2023 年 10 月 17 日。
