17 September 2025
Rana Gupta, Senior Portfolio Manager, Indian Equities
Koushik Pal, Senior Director, Indian Equities


On 3 September 2025, India’s Goods and Services Tax (GST) Council approved significant GST simplifications and reductions for a range of
categories. This has come at the right juncture given the country faces a potential slowdown from higher-than-expected US tariffs on Indian goods exports. In this investment note, Rana Gupta, Senior Portfolio Manager, Indian Equities, and Koushik Pal, Senior Director, Indian Equities, examine the impact of this “structural rate cut” on the country’s economic trajectory and equity investment opportunities in the background of the US tariff situation and its impact when US-India trade relations were to normalise.
SpaceX IPO、霍爾木茲海峽重開,以及日本央行加息的資產配置觀點
多元資產方案團隊(MAST)就三項可能以不同方式影響市場的最新發展,提供資產配置觀點:SpaceX首次公開招股(IPO)、霍爾木茲海峽重開,以及日本央行(BOJ)加息。我們認為,這些事件在增長、通脹及流動性方面釋出互有牴觸的訊號。整體而言,當前環境仍然並不均衡,這或支持採取審慎而具選擇性的資產配置策略,而非全面提高風險承擔。
非另一個泡沫:半導體正推動一個真實的未來
半導體幾乎支撐着每一種現代生活體驗 - 由智能手機與汽車,到雲端運算,以至現時的人工智能(AI)工具 - 然而對大多數人而言,它們往往「看不見」。半導體不僅是晶片,其需求亦正受到多項長期結構性力量所支持。我們認為,當前市場對半導體的興奮情緒,並不會重演科網泡沫,因為相關投資是建基於實質的基建建設及可帶來收入的服務,而非單純炒作。此外,機遇版圖亦不止於少數最受注目的AI「龍頭」企業。
全球科技與半導體:推動回報的因素及下一步觀察重點
截至 2026 年,半導體一直是全球股票市場中表現最強的板塊之一,其表現受惠於需求強勁與基本面改善的強大組合。市場焦點一直集中在人工智能(AI),但可把握的機遇並不局限於單一主題或少數公司。隨着 AI 基建持續擴張,帶動的投資不僅限於高性能運算晶片,亦涵蓋支撐現代數據中心運作所需的網絡與供電相關技術。與此同時,AI 以外的部分產業亦開始出現穩定及復甦的初步跡象。
SpaceX IPO、霍爾木茲海峽重開,以及日本央行加息的資產配置觀點
多元資產方案團隊(MAST)就三項可能以不同方式影響市場的最新發展,提供資產配置觀點:SpaceX首次公開招股(IPO)、霍爾木茲海峽重開,以及日本央行(BOJ)加息。我們認為,這些事件在增長、通脹及流動性方面釋出互有牴觸的訊號。整體而言,當前環境仍然並不均衡,這或支持採取審慎而具選擇性的資產配置策略,而非全面提高風險承擔。
非另一個泡沫:半導體正推動一個真實的未來
半導體幾乎支撐着每一種現代生活體驗 - 由智能手機與汽車,到雲端運算,以至現時的人工智能(AI)工具 - 然而對大多數人而言,它們往往「看不見」。半導體不僅是晶片,其需求亦正受到多項長期結構性力量所支持。我們認為,當前市場對半導體的興奮情緒,並不會重演科網泡沫,因為相關投資是建基於實質的基建建設及可帶來收入的服務,而非單純炒作。此外,機遇版圖亦不止於少數最受注目的AI「龍頭」企業。
全球科技與半導體:推動回報的因素及下一步觀察重點
截至 2026 年,半導體一直是全球股票市場中表現最強的板塊之一,其表現受惠於需求強勁與基本面改善的強大組合。市場焦點一直集中在人工智能(AI),但可把握的機遇並不局限於單一主題或少數公司。隨着 AI 基建持續擴張,帶動的投資不僅限於高性能運算晶片,亦涵蓋支撐現代數據中心運作所需的網絡與供電相關技術。與此同時,AI 以外的部分產業亦開始出現穩定及復甦的初步跡象。